蒙古国ETT创销售纪录背后的国内煤市寒意

 Монгол Улсын “Эрдэнэс Тавантолгой” компанийн борлуулалтын дээд амжилтын ард байгаа Хятадын нүүрсний зах зээлийн хүйтэн уур амьсгал

2025年11月，蒙古最大煤炭企业之一的额尔德尼斯塔温陶勒盖公司（ETT）单月销量创下年内新高。与此同时，其最主要的出口市场——中国国内的炼焦煤价格却呈现出下行态势。11月经营数据与市场行情形成的对比，反映了当前跨境煤炭贸易的复杂图景。

一、ETT公司2025年11月经营核心数据透视

尽管面临市场下行的压力，ETT公司在11月通过积极的销售与物流策略，实现了年内最佳的月度销售表现。

1.整体销售业绩创年度新高

根据蒙古国官方通讯社蒙通社（Montsame）发布的数据，ETT公司在2025年11月共销售煤炭247万吨，实现成交总额1.787亿美元。这一销售量创下了公司2025年以来的单月最高纪录。

2.销售结构与策略调整

从销售结构来看，ETT公司贯彻了自今年7月起实施的“不挑品种”销售原则，显著加大了半焦煤和动力煤的销售力度。具体比例如下：

1/3焦煤：占总成交量的67%，是绝对的销售主力。

动力煤：占总成交量的26%。

洗精煤：占总成交量的7%。

这一结构调整表明，ETT公司正在灵活应对市场需求变化，通过多元化煤种销售来保障整体出货量和现金流的稳定。

3.物流与生产保障能力提升

强劲的销售背后是高效的物流支撑。11月，ETT公司矿区的月度装车量刷新了历史纪录，达到339万吨，较此前峰值增长8.3%。装车能力的提升直接推动了以边境条件在交易所交易的“增值煤炭”出口量达到129万吨，创下自2023年交易所启动煤炭交易以来的最高水平。

4.交易所竞拍动态

ETT公司通过蒙古证券交易所进行的线上竞拍是其重要的销售渠道。11月共完成了28笔交易。

二、2025年11月中国国内炼焦煤市场行情走势

与ETT公司在蒙古的积极销售形成对照的，是中国国内炼焦煤市场在11月呈现的“偏弱运行”格局。

1.价格指数普遍下跌

官方权威机构发布的“中价·新华焦煤价格指数”显示，在11月21日至27日期间，焦煤价格指数整体偏弱运行。其中：

现货指数报1269点，环比下跌0.78%。

竞价指数报1306点，环比下跌2.17%，跌幅最为明显。

分析来看，当前焦钢企业焦煤库存偏高，采购节奏放缓，导致焦煤供需偏紧的格局有所缓解，市场情绪逐步降温。

2.具体市场价格承压

截至11月28日，京唐港主焦煤库提价已降至1670元/吨，单周大幅下跌了110元/吨。同期，山西等主产地的焦煤价格也出现大跌。

3.市场疲软的产业链根源

下游需求的疲软是焦煤价格承压的根本原因。虽然11月钢材价格因短期赶工需求而震荡偏强，但钢铁行业“供需两弱”的格局并未改变。同时，焦炭价格因成本支撑减弱而稳中偏弱，焦化企业对焦煤的采购也以按需为主，难以对焦煤价格形成有力拉动。

三、总结

综上所述，ETT公司在2025年11月通过销售结构调整与物流优化，实现了显著的销量增长。然而，其主要目标市场中国同期焦煤价格的走弱，构成了外部挑战。两者的同期表现，勾勒出蒙古煤炭出口在短期效率提升与中长期市场需求压力之间所处的真实位置，终究夺得市场的利剑终究还是靠性价比。

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